Аудит управленческой отчетности

В связи с развитием рыночных отношений, диверсификацией или, напротив, углублением специализации компаний повышается количество сделок по слияниям и поглощениям (M&A), а также по купле-продаже действующих бизнесов.

Во всех случаях, определение справедливой цены сделки производится на основе комплексной оценки бизнеса (Due Diligence) в отношении:

• текущего финансового состояния предприятия;
• перспектив предприятия с точки зрения востребованности рынком, сценариев развития предприятия и возможностей диверсификации деятельности;
• налоговых рисков;
• юридических рисков (в частности, в отношении прав собственности);
• стоимости материальных и нематериальных активов;
• технического состояния имущества;
• перспектив технологии, применяемой на предприятии.

В совокупности все мероприятия в процессе оценки направлены на выяснение возможности предприятия приносить прибыль в будущем – как самостоятельной хозяйственной единицы или будучи частью холдинга. В последнем случае, необходимо оценить синергетический эффект от включения нового предприятия в действующую цепочку, а также планируемое изменение финансовых показателей связанных компаний.

По результатам подобной комплексной оценки рекомендуется цена сделки и формируется заключение, которое может лечь в основу поиска взаимопонимания между продавцом и покупателем.

Оценку бизнеса следует отличать от оценки предприятия как имущественного комплекса согласно Федеральному закону №135-ФЗ (деятельность, которой занимаются оценщики). В последнем случае, оценивается в большей степени состав имущества (стоимость основных средств и нематериальных активов, запасов, объемов собственных и заемных средств). Способность предприятия приносить доходы в будущем также учитывается, но преимущественно методом экстраполяции уже достигнутых показателей, без углубленного анализа рынка, тенденций развития технологий, возможных сценариев развития предприятия. Консервативность подобного подхода является преимуществом для потенциальных залогодержателей и других подобных пользователей. Результатом оценки предприятия в этом случае является отчет об оценке, составленный с учетом всех требований закона об оценочной деятельности и применяемый для совершения правовых сделок с имуществом предприятия.

В то же время, с точки зрения "живого" бизнеса, для потенциального покупателя гораздо большее значение имеют не достигнутые показатели и стоимость основных средств, а способность предприятия приносить прибыль в будущем (самостоятельно или в составе комплекса предприятий). Результатом оценки бизнеса является рекомендация о целесообразности совершения сделки с учетом особенностей ситуации приобретателя.

Информационной базой для проведения оценки бизнеса являются следующие данные:

• сведения бухгалтерского и управленческого учета (в последнем случае процессу оценки должен предшествовать аудит управленческой отчетности);
• качественное исследование рынка;
• аудиторское заключение;
• заключение юриста;
• мнения других, в том числе технических, специалистов, в зависимости от особенностей конкретного бизнеса и условий конкретной сделки.

Кроме рекомендуемой цены, результатом проведенных исследований является комплекс рекомендаций по уменьшению вероятности наступления негативных последствий после совершения сделки.

Сопровождение сделки предполагает:

• структурирование сделки;
• выполнение исследований и составление отчета об оценке;
• поддержку переговорного процесса.

Компания привлекает высококвалифицированных специалистов, состав которых подбирается индивидуально, в зависимости от особенностей каждой конкретной сделки.